日前，无锡市天使投资引导基金揭牌成立，政府资金投入扩容至15亿元，带动各板块和社会资本投入将超过40亿元。基金的成立，是我市拉长创业投资短板，助力种子期、初创期科技型企业发展的一个重要举措，对我市发展战略性新兴产业、植入未来产业基因具有重要意义。
科技型企业在初创期往往要经历九死一生的“死亡谷”，天使投资在帮助企业越过“死亡谷”上往往发挥重要作用。然而，早期投资一直是我市金融投资中的薄弱环节，原因在于存续期长、流动性差、风险大、不确定性高，社会资本在初期很少介入。“这就需要政府主动站出来为科技企业‘搭桥’，主动补位投资最薄弱的环节，助企业渡过难关。”市科技局相关负责人表示。
这不是无锡首次设立市级层面的天使投资基金。2016年，市政府出资设立金程创业投资基金（天使基金）。“这份基金虽然解决了部分初创企业的痛点，但总盘子不够大、引导放大作用不够强，城市产业需要更大影响力的基金。”该负责人说。今年9月我市出台《无锡市天使投资引导基金管理暂行办法》，当天揭牌后，此前设立的基金也将合并运行。基金以股权投资方式运作，最大程度实现投早、投小，培育更多“雏鹰”“瞪羚”和“专精特新”小巨人。目前，已有10个早期项目达成意向合作；与板块合作设立的天使子基金也在大力推进，5只子基金达成意向合作，筹划引进专注于早中期投资的知名基金管理机构。
天使基金通过母子基金架构，将15亿元资金规模放大至40亿元，旨在吸引具备卓越投研能力的外部创投机构来锡设立早期风险投资子基金。根据《办法》，在满足相关收益要求后，子基金管理人可享受天使基金持有部分最高100%的超额收益让利。“这种让利机制，表面上减少了财政资金的收益，但是，增强了无锡对资本的吸引力，鼓励更多资本投向无锡的初创企业，对无锡的创新创业和产业发展有更大帮助。”国联金投致源（江苏）私募基金管理有限公司董事长方健解释。
另一方面，基金的运行将体现充分效率。天使基金参股投资子基金形成的权益原则上5年退出，则是通过鼓励快退，加快资金的循环速度。“早期项目的投资年限和投资收益之间在统计上说是正相关关系，快退可能影响收益，但可以让有限的资金更快流动，则可以帮扶更多企业。”方健解释。在全社会呼吁为科研增加容错空间的情况下，这份基金还设立了一定的容错机制：亏损达30%限期整改、亏损达40%暂停投资。“这对我们这种关注企业早期成长的孵化器而言是很好的信号。”江南大学科技园副总经理陈雪梅表示。